O Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) se reúne na próxima terça-feira, 12 de dezembro, para decidir sobre a taxa Selic.
De acordo com apontamentos do Paraná Banco Investimentos, a taxa fechará o ano com mais uma redução de 0,50 p.p., passando para 11,75%.
Segundo Pedro Oliveira, tesoureiro do Paraná Banco Investimentos, o comitê deve destacar a melhora no cenário internacional, principalmente pelas taxas de juros de longo prazo nos Estados Unidos terem recuado significativamente.
“O mundo parece estar passando por um processo desinflacionário chamado pelo mercado de "pouso suave", ou "soft landing" em inglês, onde os Bancos Centrais conseguem controlar a inflação subindo os juros, porém sem causar uma recessão. Se esta tese se confirmar, o cenário para países emergentes melhora muito, pois o apetite de risco aumenta e beneficia países como o Brasil na alocação de investimentos. Este cenário pode permitir com que a Selic terminal fique entre 9% e 10%”, explicou.
Internamente o cenário também melhorou. O PIB do terceiro trimestre surpreendeu positivamente, onde era esperado uma queda de 0,1% e houve uma estabilidade do crescimento (0%), mostrando que a economia, mesmo com a queda na inflação e alta de juros, se mostra resiliente.
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Isso deve levar o Banco Central a manter cortes de 0,50 p.p. nas próximas reuniões.
Sobre o IPCA, Oliveira explica que deve fechar o ano no teto da meta do Banco Central, sendo de 4,75%. A inflação no Brasil e no mundo tem se mostrado benigna, ou seja, vários itens no índice têm mostrado desaceleração.
O preço das commodities caiu significativamente desde a última reunião do Copom, principalmente o preço do petróleo, devendo auxiliar a inflação nos próximos meses. Prevemos inflação em 4,70% em 2023 e 3,90% em 2024.
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Em relação ao câmbio, o dólar deve terminar o ano de 2023 em torno de R＄ 4,90, sobretudo, pela mudança positiva do cenário externo, que pode atrair investimentos aos países emergentes, como o Brasil.
Para os investidores, Oliveira diz que a renda fixa ainda é a melhor opção, porém recomendam-se os papéis pós-fixados neste cenário de incerteza quanto à taxa Selic terminal, valendo tanto para ativos de curto prazo quanto para de longo prazo.